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来源：ZAKER潇湘责任编辑：闫宏亮中国人民银行有关负责人表示：建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架 深化金融供给侧结构性改革1、此次对中小银行实行较低存款准备金率的主要考虑是什么？答：习近平总书记指出，深化金融供给侧结构性改革，增强金融服务实体经济能力。中央经济工作会议要求，解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题。今年的政府工作报告提出，适时运用存款准备金率、利率等数量和价格手段，引导金融机构扩大信贷投放、降低贷款成本，精准有效支持实体经济，加大对中小银行定向降准力度，释放的资金全部用于民营和小微企业贷款。此次定向降准着眼于建立政策框架，是贯彻党中央、国务院部署，推进金融供给侧结构性改革的重要举措，有利于处理好总量和结构的关系，用改革的办法优化金融供给结构和信贷资金配置，支持中小银行更好地服务民营和小微企业，加大对实体经济的支持力度。

李彦宏：我看到马化腾提出的问题，我觉得他有很多的思考。从我这边来看，我认为互联网时代和人工智能时代是两个不同的时代。现在很多人经常把这两个东西混起来谈，甚至有人觉得人工智能是互联网的分支，我完全不认可这样的观点。我觉得人工智能和互联网是两个不同的时代。

但云计算并不是这样，老大和老二、老三都可以去吃新的份额，在这样一个情况下，我们会看到白热化的竞争，但我觉得离行业洗牌的阶段还很远。问：怎么看待区块链未来国内的投资市场？陈磊：很明显，区块链作为一个未来的投资市场有非常大的潜力，在区块链这个市场里能够涌现出很多独角兽的企业，因为它涉及到各行各业。

● 三类逆周期行业的不同配置情境回顾过去四轮盈利周期，逆周期行业在盈利下行至“市场底”期间有较大概率取得相对收益。1）盈利逆周期：结合行业ERP（或估值）以及自身的景气程度，当前如农林牧渔、军工；2）政策逆周期：市场反应在于政策的边际变化方向以及力度（“平稳托底”/“向上拉动”），折射至当前如电气设备；3）驱动因子逆周期：受科技创新、并购重组等驱动而盈利逆势上行的行业，盈利预期受科创周期和监管环境影响，当前如5G。

分行业看，白皮书称，传统行业上游企业因供给侧结构性改革和环保限产驱动，产品价格上涨带动利润维持较高水平，其中包括石油、建材、化工、煤炭、钢材等业绩上涨明显。水泥行业价格上涨影响较大，建筑材料业净利润增长率达到34.25%。中游制造业受上游价格上升影响，净利润下滑明显，其中以汽车零部件、轻工制造、机械设备行业、医药行业等有所表现。

我刚才为什么说过去20年是互联网时代，未来30-50年是人工智能时代，因为我觉得人工智能不仅会改变消费领域，也会彻底改变产业和2B的领域。其实互联网做2B不是最近一两年才开始的，我记得是90年代末期我们在讲电子商务的时候，有2C的电子商务，还有B2B的。我们想要把互联网的这一套理念搬到各个2B的垂直领域，经常会发现使不上劲，觉得原来在做用户产品方式，到了垂直行业就是道行太深，做互联网的人搞不清楚，但是人工智能到来以后，我们再去跟各个产业的人聊天，发现共同语言多了很多。