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一级市场打新者“稳赚”，二级市场买入者却可能半数以上亏损。7月26日是科创板首批上市交易的25只新股不限制涨跌幅的最后一个交易日。相比于上市首日平均上涨141%的火热，26日的科创板市场交易情况着实显得有些落寞。截至7月26日收盘，科创板25只新股中仅有航天宏图、交控科技两只上涨，分别上涨4.26%、2.37%，其余悉数飘绿。

“信息量太大”，是Frank最早经手这项工作最直接的感受，“语言是最大的问题”。此外，当有发行商对《边境》表示兴趣时，判断他们的背景成为首要问题。对此没有太好的办法，同行口碑、搜索引擎甚至第一印象都可能成为判断的依据，这是一个非常细致又不能掉以轻心的工作。

针对两期中票提前到期的处理情况，李海滨回应本报记者称，“对于近期到期的债权人，公司都在主动、积极接触和沟通。”“出现危机后发行人一般都考虑其他的一些融资渠道，比如有没有可能倒腾一下资金，实在不行就是卖资产等等，之前也有案例是本金偿还一半或者不还息的偿付了。其实现在政策在推进上也有放松，再等等说不定会有转机。”北京某大型券商固定收益分析师告诉21世纪经济报道记者。

不过，土耳其总统埃尔多安否认了这一报道，称这只是库尔德方面为了“煽动”美国和西方国家。《纽约时报》评论称，土耳其对叙利亚库尔德武装的进攻一方面破坏了叙利亚东北部脆弱的和平，另一方面也引发了对ISIS卷土重来的担忧。文/谢莲责任编辑：赵明[环球网报道见习记者孙梦文]当地时间15日，美国民主党总统初选第四场辩论展开，12名民主党总统候选人悉数登场，这也是民主党迄今为止规模最大的一场辩论。被“电话门”波及的美国前副总统拜登仍是全场焦点。

图：Brent原油期限结构随着疫情的逐渐演变数据来源：Refinitiv Eikon图：美债期限结构随着疫情的逐渐演变数据来源：Refinitiv Eikon我们可以发现，原油期限结构所代表的商品需求的变化过程，与美债期限结构非常类似。也就是说我们看到了负利率下的商品曲线变化的过程，这两者应当说是互为因果的：需求急剧转弱导致了商品期限结构发生变化、为了刺激需求降低至负利率、导致债券的期限结构产生类似的结构。那么这个时候如果要判断原油和商品整体的态势，要么从疫情改善着眼（然而疫情变量太多难以确定）、要么从供给紧缩着眼（然而比如原油减产协议等协调实施困难过大、变数过多难以实现），剩下的逻辑主线、也是当前可量化的主要驱动就是货币和财政政策刺激（由货币政策刺激转向财政刺激的逻辑在前文《“准金融危机”下资产逻辑的变与不变》已经详述），反应在利率水平上就是长期超低利率、甚至负利率水平，同样反映在商品上就是超低的商品价格，期限结构反映出的预期与利率水平一致。也就是说，没有脱离衰退利率水平不可能正常化、商品绝对价格也不可能恢复，同样对恢复的预期也一致的反应在两者的期限结构上。

第三，这些自贸试验区在金融监管，还有在海关的配套监管方面还要下大力气，过去可能更多偏向贸易便利化，今后能不能在贸易投资自由化这方面有一些新的突破，这是需要自贸试验区去先行先试的。商务部研究院产业所所长崔卫杰：加快推进制度型开放中国自贸试验区下一步方向，还是要围绕自贸试验区制度创新这一核心任务，聚焦营商环境，在商事、投资管理、贸易监管、金融开放创新等重点领域加快推进制度型开放；针对重点行业，特别是文化、旅游、金融等一些重点行业，构建开放型行业管理制度；同时，对标国际高标准经贸规则，在知识产权、电子商务、竞争等新议题方面，参与、制定甚至引领国际经贸合作新规则。总之，要聚焦制度创新、深入推进制度型开放，加快形成一批可在全国复制推广创新经验。