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市场普遍预计，新的一年，并购仍将是全球医药行业的主流趋势之一，而围绕肿瘤领域的并购案将令辉瑞面临更严峻的竞争环境。此外，核心肿瘤类药物专利到期也是未来辉瑞面临的营收风险之一。去年三季报公布后，辉瑞收窄了全年收入和利润目标区间，称由于某些专利到期，加上产品难以提价，都将限制公司未来收入增长空间。

粪便的臭味，其实就来自于里面的吲哚，这些有毒有害的物质可能会引起遗传毒性，也就是会导致我们的基因突变，可能会造成细胞毒性，就有可能导致肠癌等等。另外还有神经毒素，也就是说它可能会影响我们的神经系统，比如说有可能跟自闭症、抑郁症的关系非常密切。

先看第一个条件，由于香港实施联系汇率制度，美元/港币锁定在7.75-7.85之间，因此最坏情况下，汇率亏损也只有1.29%。考虑到实际上触底和触顶的概率较小，绝大部分时候美元/港币的汇率波动不会达到1.29%，如果就一个较短时间的持仓期来看，这个波动幅度甚至可以小到忽略不计。

这个例子就是说这种遗传问题，好像也可以通过调整菌群对它有一个改善，那么到底是不是这样？我们同样组织了二十几个患有Prader—Willi小朋友的临床研究，就发现用了这套膳食，一方面确实是改变了肠道菌群的结构和功能，把整个跟菌群相关的代谢物，通过对尿液代谢物的检测发现，也进行了改变。有益代谢物增加，有害代谢物减少。

最近大家又把各种组学的技术，包括研究它的代谢物、蛋白族组学等等多组学的技术都应用到菌群的研究中来。通过对多组学大数据的整合，来帮助我们可以认清楚这个菌群的功能。最早的菌群跟疾病的研究，肥胖就是最早开始的。最早的时候，美国科学家叫Jeffery Gordon，他从2004年的时候就开始发表菌群跟肥胖关系的文章。他发现胖人和瘦人，肠道菌群的功能和结构是不一样的，并且他把胖人与瘦人的菌群，通过粪便移植的办法，移植给无菌的动物。

报告指出，集团杠杆比率持续改善。2018年底净杠杆比率从2017年底约300%，降至2018年中约260%，并于年底减至237%。杠杆比率大幅改善主要来自两大方面：一、集团销售重拾升轨，2018年同比上升57%至700亿元，销售现金回笼回复正常，内生资金足以支撑营运发展;二、出售项目部分股权以加速资金回收，并同时加大整体权益规模。2019年目标把净杠杆降至200%以下。